Pensamos que este podría ser un año más favorable para la deuda corporativa de mercados emergentes, gracias a la mejora de las perspectivas de China y del resto de los países asiáticos. No obstante, la incertidumbre relativa a la inflación y la situación geopolítica podría favorecer la volatilidad en 2023.
Aquí puedes escuchar el pódcast Talking heads con Alaa Busheri, responsable de crédito de los mercados emergentes, en el que comparte con Daniel Morris, estratega jefe de mercado, sus principales convicciones, como las relacionadas con el mercado inmobiliario chino, las energías renovables en la India, Macao y ciertos sectores de Corea del Sur.
Alaa destaca la importancia del análisis bottom-up, que ha puesto de manifiesto la capacidad de resistencia que han mostrado los fundamentales de la clase de activo, así como su mayor grado de diversificación en relación con la deuda pública de mercados emergentes. En términos generales, Alaa prevé una rentabilidad total positiva superior al 10% para la clase de activo tras un pobre 2022.
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El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su desembolso inicial. Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades futuras.
Es probable que la inversión en mercados emergentes o en sectores especializados o restringidos esté sujeta a una volatilidad superior a la media debido a un alto grado de concentración, a una mayor incertidumbre al haber menos información disponible, a una liquidez más baja o a una mayor sensibilidad a cambios en las condiciones sociales, políticas, económicas y de mercado.
Algunos mercados emergentes ofrecen menos seguridad que la mayoría de los mercados desarrollados internacionales. Por este motivo, los servicios de ejecución de operaciones, liquidación y conservación en nombre de los fondos que invierten en emergentes podrían conllevar un mayor riesgo.
Riesgo de inversión en cuestiones medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG): La falta de definiciones y etiquetas comunes o estandarizadas que integren los criterios ESG y de sostenibilidad en el ámbito de la Unión Europea puede dar lugar a diferentes enfoques por parte de las gestoras a la hora de establecer objetivos en materia de ESG. Además, puede dificultar la tarea de comparar estrategias que integren dichos criterios ESG y de sostenibilidad, ya que la selección y las ponderaciones utilizadas para elegir las inversiones pueden estar basadas en indicadores con el mismo nombre, pero con significados subyacentes diferentes. A la hora de evaluar un título determinado sobre la base de los criterios ESG y de sostenibilidad, la Gestora de Inversiones puede también recurrir a fuentes de datos ofrecidas por proveedores externos de análisis ESG. Dada la naturaleza dinámica de las cuestiones ESG, es posible que estas fuentes de datos estén incompletas, sean imprecisas o no estén disponibles. La aplicación de normas de conducta empresarial responsables al proceso de inversión puede llevar a la exclusión de los títulos emitidos por determinados emisores. Por lo tanto, la rentabilidad (del Subfondo) puede ser en ocasiones mejor o peor que la rentabilidad de los fondos comparables que no aplican dichas normas.
