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Razones para estar contentos con la renta fija de los mercados emergentes

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El potencial de nuevas políticas reflacionarias de Estados Unidos parece benigno para los mercados emergentes (ME) en general, y para la deuda de los mercados emergentes en divisa local con respecto de la denominada en divisa fuerte en particular. Los tipos reales de interés locales (ajustados a la inflación) nos parecen ahora atractivos dentro del segmento de la deuda high-yield, y, a nuestro juicio, las divisas ME son las que aportan el valor más obvio en esta clase de activos. Esta es la primera ocasión en los últimos años en que tanto los tipos como las divisas de los ME se han alineado favorablemente.

En lo que respecta a las nuevas políticas comerciales y de inmigración estadounidenses, su incidencia sobre las economías sudamericanas debería ser modesta en vista de lo limitadas que son las exportaciones de la región y su baja migración hacia Estados Unidos, y las condiciones comerciales se han visto beneficiadas por el fortalecimiento del dólar estadounidense ocurrido tras las últimas elecciones y el crecimiento económico local no debería verse afectado.

Dentro del Asia en vías de desarrollo, muchas economías están ya registrando un importante crecimiento, y las intenciones políticas de la administración estadounidense pudieran incluso acelerar la migración de la producción de China al Asia meridional.

En este seminario web, Bryan Carter, responsable de renta fija de los mercados emergentes, analizará estas y otras razones para estar contentos con la clase de activos que conforma la deuda ME.

 

Martes, 11 de abril de 2017, 11:00 CET

 

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Invertir en los mercados emergentes o en sectores especializados o restringidos a menudo conlleva una volatilidad superior a la media por el elevado grado de concentración, mayor incertidumbre al haber menos información y una menor liquidez disponibles o por su mayor sensibilidad a cambios en las condiciones sociales, políticas y económicas.

Algunos mercados emergentes ofrecen una seguridad inferior a la de la mayoría de los mercados desarrollados internacionales. Por ello, los servicios relativos a transacciones, liquidación y custodia de la cartera correspondientes a fondos que inviertan en los mercados emergentes pudieran conllevar un mayor riesgo.

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